T+1決済への移行： その課題と緩和策

金融業界、特に米国とカナダの市場は、T+2からT+1決済サイクルへの移行という重要な転換期を迎えています。この変更は、米国とカナダの取引主体に影響を与えるだけでなく、北米市場に投資する国外企業にとっても大きな負担となります。外国人投資家は、証券決済の時間的プレッシャーだけでなく、外国為替の時間的制約も前倒しされ、取引コストが増大することになるでしょう。

一見すると、T+1への移行はT+3からT+2への移行の繰り返しに 見えます。しかし、バイサイド、セルサイド双方にとっての技術的、運用上の問題は、当初考えられていたよりもはるかに困難なものになりつつあります。

しかし、これまでの大規模な変革と同様に、2024年5月の稼働開始までに克服しなければならない、潜在的な利益を伴う運用上の課題が山積しています。(2024年5月に近づくにつれ、2024年のレイバー・デー(9月2日月曜日)) のバッファーが採用されるかどうかも興味深い)

T+1決済のメリット
T+1決済サイクルには次のような利点があります：

カウンターパーティ・リスクの軽減 – 即日アファメーション（SDA）決済サイクルが短縮されれば、取引相手が債務不履行に陥る可能性は低くなります。予想される稼働開始後の混乱の後では、決済フェイルが減ることになります。その結果、未決済とそれに関連する代替コストに関するリスクが軽減され、カウンターパーティ、市場、流動性のリスクが軽減されます。

効率性の向上　取引処理の迅速化と取引訂正の合理化により、取引の執行から最終決済までのタイムラグが短縮されます。これにより、業務効率が向上し、取引処理にかかるコストが削減されます。

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チャーティス リサーチのリサーチ・ディレクター、ジェイ・ウォルステンホルムは、Torstone Technologyの北米担当責任者、サム・ファレルと、米国とカナダにおけるT+2からT+1への移行の複雑さについて話し合いました。

対談の中で、ジェイとサムは技術的な課題と技術的な準備、将来的な検討事項、カナダと米国の市場の違いについて話しています。以下のビデオをご覧ください。